本报记者 冯正军
近日，王家华一直在谋划一件事情，就是想获得一笔风险投资。而王家华之所以急于寻找风险投资，是因为其生产的彩妆在资金链上出现了问题。“我们的彩妆很受市场欢迎，我在全国的经销商已经有20多家，但是最近我需要供应一批货物给他们，却没有钱去生产，就是说我有订单，却生产不出产品。你看能否帮我找到一些有意向的投资者，要是有风投进入更好。”广州某彩妆品牌负责人王家华如是对《中国洗涤化妆品周报》记者说。
记者了解到，目前中国风险投资（VC）市场方兴未艾，不过更多的VC公司在接受《中国洗涤化妆品周报》记者采访时表示，他们对中国日化行业不是很熟悉，并且他们主要投资于高科技型企业，诸如生物制药、互联网或者物联网等企业。
一位日化行业专家则表示，多数VC说对中国日化行业表示不熟悉，其实更多的是一种礼貌的说法，本质上来说中国日化行业不像某些行业那样受关注，与行业企业普遍存在获利能力偏弱的实际情况有关。
日化业难受VC青睐
王家华告诉《中国洗涤化妆品周报》，他其实不需要太多的资金，100万元人民币就可以帮助他度过目前的难关。“产品的销售不是问题，问题是我现在发展太快，我的品牌很受经销商欢迎，但是目前却供应不出产品，资金链出现了问题。”
王家华告诉记者，他在彩妆行业拥有10几年的从业资历，他有很多亲戚都是从事彩妆OEM生产的，他自己本人也从事OEM生产有10多年的历史。在多年的OEM加工过程中，让他觉得有必要创立一个中高档的彩妆品牌。“出乎我的想象之外，操作一个品牌的难度要大得多，在这个行业内，品牌要是没有明星做代言，没有大量的广告投放，就难以在市场上做出好的推广。由于我也是初次创立品牌，自己多年的积蓄，在我市场启动之初的时候打的太猛了，包括经销商打回来的一些钱款，都被我投入到市场中去了，所以搞到现在青黄不接。”
广东圆梦园投资有限公司总经理曾容在接受记者采访时表示，事实上中国VC目前都运营得十分谨慎，更多的投资公司都愿意在企业进入到一个比较成熟的阶段后才进入。“也就是说，目前很多投资公司更愿意扮演PE（私募基金）的角色。”
记者了解到，小企业的发展通常会经过5个阶段，即生存、谋生、稳定、快速发展和成熟阶段。风险投资者一般不会投资小企业发展的前两个阶段，通常是在企业进入稳定和快速发展期阶段的时候，此时的企业已经证明了其生存能力，这时候风投才会进入。“而实际上到了这个阶段，所谓的VC投资，实际上是PE投资。”曾容说。
但就本土日化行业而言，一位不愿具名的投资公司负责人告诉中国洗涤化妆品周报记者，中国日化行业中，很多企业的品牌难以经受市场的考验。“分明不是纯外国进口，却都打着外资品牌的头衔，就是化妆行业穿外国品牌马甲的现象比较严重，这些企业经不起考验；其次，有一定规模的本土日化企业，在税务方面的问题也比较严重，销售额越大的企业其税务问题越严重，因为上市的时候需要严格财务问题，若被发现税务有漏洞，则将被要求补回所有此前应缴纳的税款，这对本土日化企业来说也是个难点；再次，本土日化企业利润率偏低，也是难以引起VC们兴趣的至关点，要知道在中国可以投资的行业非常多；最后，本土日化企业的经营团队都不太理想，这个行业人才瓶颈很大。”
上述VC投资人还告诉记者，VC在中国尚属于起步阶段，到2006年，中国市场的风险基金投资总量近18亿美元，而这一年，美国的VC投资是266亿美元，就连600万人口的以色列都达到了18.8亿美元，相比之下，VC在中国不过刚刚起步。“因为属于起步阶段，所以VC在中国市场的总体表现来看，成功的占多数，这也与在中国可以投资的项目十分丰富，而其所需要的资金又是那么有限有关。要知道，目前中国的银行有超过30万亿的存款，占中国资金市场总量的90%以上，而创业者却得不到银行的支持——中国的银行基本不对创业者贷款，几年前甚至对民营企业都不贷款。因此，创业者的唯一资金来源就是PE和VC的钱。”
优秀企业趋向海外上市
记者了解到，尽管一般情况来讲，相比于医药、互联网等产业，日化行业难以受VC青睐，不过有特色和差异化的日化企业，仍旧备受VC关注。上述VC公司负责人称，只要有好的卖点，能够经受得住市场考验的，即有自己产品特色的企业，他还是比较看重。
事实上，正如该VC负责人所述，目前国内新近上市的企业如霸王集团和美即控股。而上海相宜本草也于2007获得今日资本的投资，正计划于2011年到深圳上市。“从霸王和相宜本草身上，我们发现资本市场愿意积极介入有特色的日化行业，而他们介入的重点就是有中国特点的中药及草本日化领域，因为在中药草本日化领域，本土品牌具有天然的优势，并表现出强劲的发展潜力。”这为VC负责人如是说。
记者了解到，目前本土日化当中，一群有特点的日化企业正在为进入资本市场做准备。如卡姿兰、毛戈平、蓝秀、玛丽黛佳。据行业专家称，这四个品牌都有可能在未来5年之内进入资本市场。其中，毛戈平彩妆，近几年来，多次婉拒了多家跨国公司的收购意图，目前已经引进了两家股权投资公司，帮助企业进行上市前的改制和辅导，并计划于2012年上市。
据悉，目前上海伽蓝、广州娇兰佳人、上海相宜本草、广州丸美、杭州珀莱雅、广东环亚、广州迪彩、广州汇美舍、浙江欧诗漫、杭州毛戈平等诸多行业企业，都已经开启了自己的上市时间表，分别进入了上市辅导期和上市筹备期。
而就上市所选择的地点来看，本土日化更趋向于在香港、马来西亚、美国和英国等境外市场上市，如2009年在香港上市的霸王国际和美即控股。对此，日化专家冯建军认为，“选择在哪上市属于日化企业的策略，但也与在国外上市有其特殊方便有关，例如香港创业板市场对上市公司没有行业类别及公司规模的限制，且不设盈利要求，也不须像主板市场的上市公司一样必须具备三年业务记录，只须显示公司有两年的活跃记录，因此不少具有发展潜力但发展历史较短的公司会通过创业板申请上市交易。而伦敦交易所的上市程序与香港类似，而且筹资成本较低。作为世界三大金融中心之一，伦敦一直吸引着不少亚洲优秀企业前往上市。”
广东圆梦园投资有限公司公司总经理曾容则告诉记者，其投资公司直接与英国金融主管机构、各类投行合作，融资优势明显。“我们与英国金融主管机构及多家保荐人、券商、企业财务公司、律师事务所、会计师事务所等专业机构建立紧密的合作关系，汇聚了中英两国金融界的精英。中国企业通过我司在海外融资、上市，可以跳过目前中国市场上林林总总的中介咨询公司，直接面对上市的操盘者、执行人，可减少中间渠道，提高效率，降低成本。”（经被访者要求本文王家华为化名）