虽然，新股新政大刀阔斧的改革将让不少欲IPO的企业短期内出现种种阵痛，特别是日化企业将会有更加严格的信息披露环境等着它去适应，将可能失去超募资金的机会，发行价和市盈率也可能不高，但是此次改革可谓是苦口良药，阵痛是为了以后更加健康地成长。
同样，我们深度解读《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》（下称“新股发行新政”）以及配套细则《首次公开发行股票时公司股东公开发售股份暂行规定》，解读新股改革将如何助推那些未来将IPO的日化企业。
总结起来，新股发行新政不仅可以为IPO的日化企业带来健康的资本环境，而且前端审核环节的减少、发行自主权的归位、防止大股东坚持跑路等等都让欲IPO的日化企业受益，而且，欲IPO的日化企业还可以“钻空子”实现“超募”，这又如何做到？让我们详细道来。
将迎来健康的资本市场环境
虽然抑制“三高”对日化企业来说，存在着不少短期的不利。但是新股发行新政对整个资本市场的作用不容小觑。
“高发行价”、“高发行市盈率”、“超募资金现象”对市场有何危害？我们打个比方，有经验的歌者都知道，开始演唱前一定要掂量自己的音域，要是开头调门定得过高，进入副歌部分很容易声嘶力竭。A股市场就不乏类似鲁莽的上市公司，一级市场“三高”出场，到了二级市场就成了强弩之末，难掩跌破发行价、跌破首日开盘价、遭投资者痛骂的尴尬。
“三高现象”不仅严重透支了股票的投资价值，增加了投资者的投资风险；而且造成了股市资源的巨大浪费，大大地动摇了投资者对中国股市的信心。也正是在新股发行的步步紧逼之下，股市步步下挫，A股市场因此“熊冠全球”，同时又“融冠全球”。这也导致了“A股与国足同臭”的局面。
能够忍受股价长期下跌的投资者少，能够扛住短时间投资亏损的多。如果因为发行价格过高而导致投资者长期亏损，最后的结局一定是投资者用脚投票，融资功能丧失，这会加大融资难度，所以企业如若仍然在这种不健康的环境成长，即使高价上市，上市后想要做再次融资将更加困难。因此，要重振市场信心，就必须遏制新股发行“三高”，恢复股价的真实面目。
新股发行体制改革能够保证市场的健康运行，市场、法制化程度加深，“三高”“炒新”等虚假繁荣现象的消退，有利于股市的长远发展，从而为企业IPOI以后的发展带来真正茁壮成长的土壤环境。
前端审核环节将减少
简政放权，这是本次IPO改革的一个重要关键词，证监会此次缩减了审核的内容，赋予了市场主体更多的自主权，其角色定位由前端审核逐步转换为后端监管，这也体现市场的要求，也是在为今后IPO发行体制由审核制向注册制过渡做准备。
新股发行新政规定，依法对发行申请文件和信息披露内容的合法合规性进行审核，不对发行人的盈利能力和投资价值做出判断。
此举相当于减少了IPO前端审核的一个重要核心环节，此前，对于IPO企业的业绩是否足够漂亮，其成长性是否足够优秀，都曾是证监会IPO前端审核的重中之重，但今后证监会将不再对这些内容加以审核，也被市场认为是IPO从审核制向注册制过渡的最大变化。由投资者自主判断拟上市公司投资价值、自主做出投资决策是现今全球最主流的IPO方式。
对此，有业内人士表示，这是A股IPO趋于成熟市场发行的表现。“减少行政干预是新股发行改革的持续关注点，如今减少监管机构对新股发行条件的价值判断，其实质是再次削弱行政力量对发行市场的干预。”该业内人士说。
由于减少了前端审核时间，所以原有的发行审核期缩短至3个月，除了提高了中介机构项目周转率之外，更重要的是届时会极大地缩短上市企业的时间成本。
可以选择发行公司债
在股改开始已经过了8年，全流通、市值等概念已经深入人心之后，在很多发行人看来，拥有上市公司平台、市值认可、成为公众公司的规范要求、吸引人才、广告效应等而非融资才是IPO的主要目的。但不仅是社会公众和媒体，连证监会依然认为IPO的主要目的是融资！但是空窗期如此之久，而且虽然审核时间大大缩短了，然而后续排队的公司非常多，若公司急需融资，那么可能会耽误公司的发展。
至于优先股(普通股以外的其他股权形式)或者股债结合方式融资，依然是积极探索和鼓励阶段，距离正式实施依然有相当时间距离。所以新股发行新政鼓励“申请首次公开发行股票的在审企业，可申请先行发行公司债。积极探索和鼓励企业以发行普通股之外的其他股权形式或以股债结合的方式融资”。
以相宜本草为例，虽然它不大可能放弃IPO融资方式而选择其他，因为风险投资公司今日资本还是很希望选择IPO作为退出方式，而且这条政策的出台，可能只是在IPO“堰塞湖”情况下，对于相宜本草资金紧缺问题的一种应急手段，如果证监会IPO审核顺利，按照法律规定的3个月审核期如期审核完毕，或者再慢一些6个月能审核完毕，相宜本草也未必着急先发债。
可以拿回发行自主权
新股发行新政规定，IPO过会并通过会后事项之后就能迅速拿到发行批文，而且发行批文的有效期从此前的6个月扩大到12个月，发行人和保荐机构在批文有效期内自主确定发行时间。
此前证监会出于维护市场稳定性的考虑，一般会控制新股发行节奏，即市场好的时候新股发行会密集，但市场不好的时候新股发行可能暂停，这就导致很多IPO在过会后可能长时间拿不到发行批文。而此次新股发行新政中，发行人和保荐机构自主确定发行时间的空间明显放松了IPO发行节奏的“人为管制”，发行人和保荐机构自主性大大加强，更符合市场方向。
此外，证监会还对自身的发审效率给出了明确的限制，证监会自受理发行申请文件之日起三个月内，依照法定条件和法定程序做出核准、中止审核、终止审核、不予核准的决定。
此前由于发行人上报IPO材料时间节点跨季出现因补充财报从而拖延IPO审核的情形。此后监管层已不断放宽IPO上报材料的审核周期，先后取消三个月的预留审核期等。对此，曾有投行人士表示，此举平滑了IPO材料上报周期，缩短IPO审核时间。如今明确发审委审核时间，银泰证券分析师路巍表示将进一步提高IPO审核效率。
也就是说，想IPO的企业不仅能快速拿到批文，而且还可以自主决定发行时间，不必赶着在6个月内发行，可以在12个月内选择好的时机发行。
可以防止大股东减持跑路
新股发行新政的政策不仅防止了“三高”问题，而且还给大股东戴上了“紧箍咒”。
多位市场人士和专家学者表示,此次新股发行体制改革中的一大亮点，就是加强了对原先获益最大的几个责任主体的约束,这些政策给股市减了压,给大股东和中介机构增了压。股东上市套现现象将得到一定缓解。
新股发行新政规定，大股东及高管须承诺，所持股票在锁定期满后两年内减持的，其减持价格不低于发行价；公司上市后六个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后六个月期末收盘价低于发行价，持有公司股票的锁定期限自动延长至少六个月。
市场人士认为，这无异于给希望上市后套现的股东和高管上了“紧箍咒”,要想减持公司的股价是万万不能“破发”的。
新规加强了对投资者的保护，将有效防止大股东及高管在上市后快速跑路的几率。如果一家公司被过度包装上市，在原形毕露后，大股东选择减持套现的难度将大大增加。以海普瑞为例，该公司在大肆包装后以144元的发行价上市，此后泡泡破灭股价一路下跌远低于发行价，如果按照新规执行，像海普瑞这样的公司，即便大股东限售期已满，两年内也无法减持。
所以新股发行新政创造的机遇，将有利于IPO企业股价的稳定。
可能存在隐性超募的机会
虽然如今在股市超募的机会很难再有，但是新股发行新政有些漏洞依然难以杜绝隐形超募的可能。
证监会新出台的老股转让新政直指超募顽疾，未来留给超募的发行新股企业只剩两条路：要么降价发行，要么转让老股。这让一些已经过会的拟发行企业叫苦不迭。为何会如此？事实上，在以前的新股发行中，适当调低募投项目资金量规模已是公开的秘密。比如说某拟上市企业的实际募投项目资金需求规模是5亿元，但中介机构和发行人可能将募集资金规模定在3亿元。最终，该新股发行可能募集到了7亿元资金，在外界来看超募部分达到了4亿元，相较于3亿元的募集资金规模也就是超募100%多，但相比于5亿元的真实资金需求实际上也就超过了2亿元，仅仅超募了40%。这样做的原因在于，一方面募投项目涉及的资金规模比较小，有利于通过发审会；另一方面，对于券商中介来说，超募资金部分的收费要比正常范畴的高，越超募收费越高。
证监会出台的老股转让新政可谓戳到了痛处，特别是对已经过会的拟发行企业。该部分拟发行企业已经过会，募投项目的资金需求和股份数量都已经确定，相信其中还有不少都是按照老规矩对募集资金规模做了“做低处理”。如此一来，该部分拟发行企业如果降价发行不超募，按照已经申报的募投项目资金需要量募集资金，所获得资金量肯定不符合真实的资金需求。而若超募则只能启动老股转让程序。这两个办法不论选择哪个都会把超募部分降下来，那么最终拟发行企业所获得的资金将不会满足企业募投项目的真实资金需求。由此可见，已经过会的拟发行企业可谓左右为难，怎么做都可能“吃不饱”。
那么，有无调整募投项目资金需要量的可能呢？在证监会日前的回复中也看到，这条大门已经被关死。证监会有关人士明确表态：发行人应根据募投项目资金需要量合理确定新股发行数量。审核过程中，发行人提出调整募投项目及其资金需求量的，需履行相应的审核程序。新股新政发布前已通过发审会审核的企业，募集资金需求量及新股发行数量上限以通过发审会时披露的情况为准，经证监会核准发行后预计将超募的，应按《规定》要求减少新股发行数量。已通过发审会的发行人如提出增加募集资金需求量或增加新股发行数量的，属于《股票发行审核标准备忘录第5号》规定的影响发行上市及投资者判断的重大事项，需重新提交发审会审核。
简单地说，就是如果要想再次调整募投项目资金需要量就得重新来过，这显然是历经艰辛走到上市起跑线的过会企业们不愿意看到的结果。
尽管对于已经过会的拟发行企业来说此路已经不通，但是对于后续报会企业比如相宜本草来说，却可能会钻老股转让的空子。最简单的做法莫过于在新报项目时适当将募投项目投资额做大。比如相宜本草原本募投项目资金真实需求规模在7亿元，直接在可控的范围内将规模提高到9亿元，不再刻意地进行“做低处理”，如此一来超募的可能性大大降低，甚至可能出现募资不足，而实际上相宜本草已悄悄完成“隐形超募”，但是相宜本草不会面临降低发行或者老股转让的烦恼。